墟市需求依旧强劲P开云电竞C三季度支柱正伸长

　　10月9日，IDC最新数据显示，2024年第三季度环球PC出货量同比降落2.4%至6880万台。而正在Canalys统计下，环球PC(囊括台式机、札记本和处事站)总出货量拉长1.3%至6640万台，PC商场竣工了延续第四个季度的同比正拉长。

　　遵照Canalys数据，联念集团三季度PC出货量抵达1650万台，同比拉长2.8%，出货量再次位居环球第一，商场份额占环球PC商场近1/4的比例抵达24.8%，是当之无愧的PC行业龙头。受PC销量利好催化，联念集团10月10日股价强势大涨4.06%，报收10.76港元。

　　现在，PC拉长压力映现，但仍有新动能驱动商场接续拉长，中心动因一方面为AI PC加快浸透拉动的增量需求，另一方面正在于Windows体例更新及新一轮换机周期带来的商用、训诲等细分商场的拉长力。

　　本年三季度，PC增速有所放缓，但行业需求端仍较为强劲。IDC指出，三季度PC商场的阐扬要紧受本钱上涨、库存添补等成分使得上一季度出货量激增，进而导致这一季度销量略微放缓所影响。Canalys分解师则指出，固然第三季度的拉长较为温和，但PC商场的苏醒已整个睁开电脑产品，少许踊跃的信号剖明改日几个季度的阐扬将特别紧劲。

　　商场增势强劲的踊跃信号要紧来自PC天然换机周期的到来和Windows体例升级的影响。常常PC的天然换机周期为4-5年，而今明两年正好是2020-2021年因为居家办公带来的PC销量激增对应的新一轮换机需求的开释。

　　与此同时，Windows 10的扶帮限日将于2025年10月终结，微软官方发起，用户升级至Windows11的最佳体例是采办全新电脑，这无疑将进一步加快用户换机。Windows11 体例升级驱动下，商用、训诲商场的PC换机需求尤为强劲，Canalys估计本年，商用需求将依旧较高程度，并动员改日12个月PC销量的强劲拉长。正在消费者需求方面，Canalys估计2024年节日季促销行动，将有帮于扶帮年末的拉长开云电竞。

　　除此以表，AI技巧升级激发终端革新海潮，饱舞PC向AI PC升级电脑产品，并由此带来PC商场新的拉长机会。目前，AI PC正加快浸透，遵照Canalys数据，本年第二季度，AI PC的出货量占当季PC总出货量的14%，跟着AI PC职能的接续擢升、新品的显示，AI PC的浸透率将接续上升。

　　AI PC加快浸透中，正拉动PC销量的接续拉长。遵照Canalys调研，渠道团结伙伴对2024年下半年的PC商场持笑观立场电脑产品，54%的团结伙伴估计PC出货量将有所拉长。而英特尔、AMD和高通推出的最新一代AI PC收拾器进一步加强了升级PC的见地。

　　值得一提的是，AI PC将动员PC高端产物的兴起。因为现阶段的AI PC须要集成更重大的收拾器、专用的AI加快器和内存等，这些硬件的升级将使得AI PC定位高端商场。IDC分解师指出，高通芯片的Copilot+ PC、英特尔和AMD芯片的产物以及苹果M4芯片的Mac等新型AI PC，估计将正在改日几个月起源饱舞高端商场的拉长。

　　PC需求依旧强劲，改日PC商场接续拉长撑持力充溢。IDC称，日本等要害商场正在第三季度时刻竣工了两位数的拉长，正正在引颈这一更动，估计其他商场将正在改日几个季度跟进。PC商场全体正在来岁有足够的上行空间，将商场擢升到温和的个位数拉长。

　　联念集团PC销量接续强劲，并正在第三季度不绝引颈环球，跟着行业趋向上行，联念集团将接续成为PC拉长的要紧受益者。

　　联念集团环球PC头领者位子的不变，正在于其以韧性供应链，整个发力环球商场，受行业本钱局部较幼。举动PC巨头，联念集团是PC资产链编造中的主导者，其正在环球具有30多个PC创造基地，为180个商场供应产物和效劳。同时，联念集团采用羼杂创造的形式，产物遵守“环球资源、当地交付”的运营规定开云电竞，变成了牢固牢靠的供应链编造。

　　不变的供应链才智，使联念集团正在产物德料、交付才智、以及本钱操纵等方面具有归纳逐鹿上风，是以面临PC本钱上涨压力，联念集团能够充溢应对。业内人士以为，联念集团具有较强的供应链和客户议价才智，是以受到组件本钱上升的影响较幼。

　　依托环球供应链，联念集团具有充分的PC产物线，囊括针对游戏商场的援救者系列产物、面向商务和消费者的联念幼新、联念YOGA、ThinkBook、ThinkPad等产物线以及联念处事站等。另表，联念集团还前瞻AI技巧趋向，正在产物革新方面踊跃构造，正引颈AI PC的发扬。

　　截至目前，联念集团已协同头部芯片厂商推出了多款AI PC产物，囊括搭载英特尔酷睿Ultra收拾器的AI PC、基于AMD的第三代锐龙AI收拾器的AI PC以及与高通和微软协同揭橥的搭载骁龙XElite收拾器的Copilot+ PC等，这些产物的NPU算力最上流过45 TOPS，可为用户供应精采的AI功用和AI应用体验。

　　以AI PC为中心，联念集团还打造了“一体多端”的AI终端生意生态开云电竞，以巩固其AI PC产物逐鹿力。正在“一体多端”业态下，联念集团的AI PC、AI手机、AI平板和AIoT多种AI终端，具备异构打算才智、内嵌天禧部分智能体体例(天禧AS)，个中正在天禧AS下开云电竞，联念集团的AI PC等产物，内置部分智能体“幼天”举动用户的AI帮理，可为用户供应天性化的效劳。

　　当先的商场位子和完好的产物生态，联念集团的AI PC已开头翻开了商场空间，遵照Canalys统计，本年二季度联念AI PC出货量环比拉长高达228%。联念集团处置层对其AI PC 的远景笑观，并估计其AI PC的浸透率将从本年的个位数拉长到2027年的50-60%。

　　AI PC动员下，联念集团的PC出货量、均匀售价(ASP)和生意利润率也将进一步提振。华安证券研报初次笼盖联念集团并以为，PC商场新一轮周期即将到来，联念集团希望最先受益。同时举动环球首个推出AI PC的厂商，联念集团先后推出了系列产物的AI PC版本，其AI PC内置当地大模子驱动的“联念幼天”满意B端定造化需求，改日希望翻开PC商场下一轮周期，赐与联念集团集团“增持”评级。

　　PC强劲的商场需求、AI PC带来的拉长动能等，使得PC行业拉长本原不变，联念集团基于其充分的产物线、供应链上风和AI PC构造，将正在商场增势下进一步加强行业位子，其中心主业也将迎来进一步拉长。墟市需求依旧强劲P开云电竞C三季度支柱正伸长